23. 🏭 이제는 코스닥을 볼 때입니다: 음이 끝나고 양이 시작될 시점

2025. 11. 30.

대니드림

주린이를 위한 대니드림 뉴스레터는 일주일에 1번, 월요일에 찾아 갑니다.
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Weekly #23

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투자일기 - 자본시장의 무서움 : 주식·코인 레버리지 청산, 시장에 새 동력 생기다

마켓 인사이트 - 음의 코스닥에서 양의 코스닥으로: 상승 전환 트리거

산업 인사이트 -🏭 반도체 소부장 산업 개요 & 밸류체인별 기업

by. 대니드림

주간시장의 여덟 줄 요약!

1. "바이오 M&A 슈퍼사이클 개막"… '이 기업'에 러브콜 쏟아진다
2. 반도체 소부장: 반도체 슈퍼사이클에 반도체 소부장에도 도는 활기
3. 반일령’ 발동, 내년까지 일본 절대 가지마, 항공편 감축한 中, 한국행은 검색 1위

4. 배당소득 분리과세 최고세율 30% 여야 합의…3억 미만은 20%

5. 정부, 내달 코스닥 활성화대책 발표: 코스피 2조 던진 외국인, 코스닥 우르르 매수

6. 미국 진열대 장악한 K뷰티… 틱톡 입소문 타고 ‘2차 대유행

7. 김성운 실리콘투 대표 “올해 K뷰티 수출 세계 2위로…미국 제칠 것”

8. 떨고있는 개미…11월 반대매매 2년 만에 최고치

대니드림 투자일기

자본시장의 무서움 : 주식·코인 레버리지 청산, 시장에 새 동력 생기다

위의 제목을 보면 우리도 반드시 배움과 깨우침이 있어야 합니다.

자본시장은 언제나 냉정하고 무섭습니다. 그러나 인간의 탐욕은 끝이 없어서, 수백 년이 지나도 같은 실수를

반복하며 결국 또 손실을 겪습니다. 결론도 항상 동일 했습니다.

상승의 크기는 차이가 있지만 항상 다시 상승으로 전환했습니다. 이번에도 역쉬 주식과 코인 시장에서는 레버리

지를 활용한 투자자들의 청산이 정리 되면서, 시장에 새롭게 상승 할 수 있는 동력이 생기고 있습니다.

11월 국내 증시는 참으로 혹독했습니다. 반대매매 누적액이 연중 최고치를 찍었다는 뉴스는 제 마음에도 무거운

충격을 던집니다. '빚투'로 단기 급등을 노렸던 많은 개인 투자자들이 5~15%의 급격한 변동성에 직격탄을 맞고

강제 청산이라는 아픈 과정을 겪었습니다. 일일 미수금이 1조 원을 넘어섰다는 사실은 우리 시장의 레버리지

심리가 얼마나 위험 수위에 있었는지 적나라 하게 보여줍니다.

반대매매, 쉽게 말하면 ‘빌린 돈 못 갚으면 증권사가 강제로 주식을 팔아버리는 것’이죠.

근데 요즘처럼 변동성이 큰 장에서는 단순히 원금만 잃는 게 아니라, 빌린 돈까지 날아갈 수 있습니다.

증권사는 담보로 잡은 주식을 전날 종가보다 15~20% 낮은 가격에 바로 팔아버리거든요.

이게 문제입니다. 단기 급등을 노린 투자 수요가 늘고, 여기에 하루 2~3%씩 오르내리는 롤러코스터 장세까지

겹치면서 악순환이 반복되는 거죠. 실제로 11월 코스피·코스닥은 한 달 상승분을 다 반납했습니다.

멀쩡한 사람도 돈 앞에서는 탐욕에 빠지기 쉽습니다.

투자를 인생 한 방처럼 생각하면 안 됩니다.

투자의 본질은 자산 증식이고, 리스크를 관리하며 우상향할 수 있는 길을 찾는 것이죠.

진짜 부자들은 단기 폭등보다, 천천히 가더라도 반드시 이길 수 있는 투자를 선호합니다.

물론 코인이나 부동산 레버리지로 큰 돈을 버는 소수도 있지만, 우리에게는 그 확률이 낮다고 생각하는 게

정신 건강에 좋습니다. 자본시장은 정말 냉정하고 무서운 전쟁터니까요.

최근 반대매매가 어느 정도 정리된 것 같아요. 개인 투자자들이 털리면서 바닥 지지가 만들어지고, 지수도

좀 더 가벼워졌습니다. 이런 구조라면, 상승으로 전환될 가능성이 꽤 높아 보입니다.

코인 시장도 비슷한 흐름이에요. 코인 레버리지 투자로 반대매매가 나오면서 다 털리고, 자금이 상승 에너지로

전환되는 구간이 오고 있습니다. 최근 가상화폐 자산을 포트 비중 확대 하였습니다.

그리고 제 생각에는 스테이블코인과 AI 조합이 마지막 에너지를 만들면서 혁신도 일으키고, 동시에

버블도 형성 했다가 결국 꺼질 것으로 보입니다. 물론 타이밍을 정확히 맞추는 건 불가능하지만, 큰 흐름을 이해

하고 대비하는 게 중요하다고 느낍니다. 12월 중에 가상화폐 시장에서 대해서 뉴스레터 발송 예정 입니다.
2주동안 책 5권정도 읽고, 다양한 자료를 보면서 리서치 중 입니다. 기대해 주세요. ^^

이번 장에서 스테이블 코인은 정말 중요합니다.

오늘 투자 일기를 정리하면서 다시 한 번 마음을 다잡습니다.

투자는 속도가 아니라 방향이 중요하고, 탐욕보다는 냉정함과 꾸준함이 결국 승리를 가져다줍니다.

마켓인사이트 - 음의 코스닥에서 양의 코스닥으로: 상승 전환 트리거

이번 주에는 원래 화장품 섹터에 분석하려고 했는데요.

코스닥 쪽에서 큰 변화 시그널이 보여서 먼저 코스닥 활성화 정책 관련 전략을 먼저 정리하려고 합니다.

반도체소부장과 바이오, 로봇산업의 상승 에너지가 강한 것 같습니다.
지난 주 바이오 했으니, 이번 주는 대한민국의 핵심산업, 반도체 소부장 같이 공부해 보시죠.

정부가 내달 코스닥 활성화 대책을 발표한다고?

이 뉴스를 접하자마자 저는 대니드림 포트폴리오의 비중을 코스닥으로 조금씩 옮기기 시작했습니다.

이미 지난 금요일부터 전환을 시작했죠. 일본 투자의 신, 우시다 곤자부로가 말했던 시세 원리가 떠올랐습니다.

“양이 강하면 음이 생기고, 음이 강하면 양으로 전환된다.”
코스닥이 그동안 굉장히 소외받았잖아요. 그런데 천스닥을 돌파하며 음의 기운이 양으로 바뀌는 순간이 올 수도

있겠다는 생각이 들었습니다. 실제 지수 상승으로 연결될 가능성이 꽤 높아 보였습니다.

음… 산타랠리 트리거가 될 수도 있겠네요.
대박인건 정부가 코스닥 꼭 ~~찍었요. 너무 대놓고 코스닥 밀어주는 느낌 ㅎㅎㅎ
내년 드디어 개미들 상승하는 코스닥 장세 올 것 같네요.

기대해 봐도 될 것 같습니다. 코스닥의 반등하기 시작하면 종목별 정말 확끈했던 것 같습니다.
내년도 역쉬 퐁당퐁당 하겠지만, 기본적으로 시장은 상승으로 보고 있습니다.
내년에 엄청난 유동성이 시작 됩니다.
전세계는 돈을 찍어내기 시작했고 12월 금리인하로 시작될지 1월이 될지 모르지만, 방향성은 명확한 것

같습니다. 그러나 상승 급등, 급락 반복하면서 난이도 있을 것 같습니다.
쭉 수익을 수익을 주는 시장은 없줘 ~ 코스닥은 변동성 굉장히 커요. 안전 운전 ^^

돌이켜보면 2017년 11월에도 비슷한 일이 있었죠.
그때 정부가 코스닥 살리겠다며 나서면서 지수가 690선에서 930선까지 단 두 달 만에 뛰었습니다.

33% 상승… 특히 바이오주가 정말 날아올랐던 게 아직도 생생합니다.

당시 정책은 세제·금융 지원 확대, 상장 요건 개편, 자율성 강화였습니다.

참여 이유가 명확했기에 시장은 바로 반응했죠. 이번도 그림은 비슷합니다.

[ 이미지 출처: 한국 경제 ]

연기금이 코스닥 투자 비중을 3%대에서 5%까지 늘린다고 합니다.

단기 지수에도 힘이 될 가능성이 있고, 국민성장펀드 150조 원 규모로 AI·반도체·바이오 같은 첨단 산업 중심

투자까지 한다고 하니, 중소 코스닥 기술주에도 꽤 큰 연료가 될 수 있습니다.

정부/연기금, 코스닥 활성화 종합 방안
1. 연기금 코스닥 투자 비중 3% --> 5%
2. 150조원 규모 국민성장펀드 투입
3. 증권사 IMA 조달금액 최소 10%인 20조원 투입 의무 --> 27년 20%, 28년 25%
4. 코스닥벤처펀드 개인 소득공제 한도 3천만원 --> 5천만원

📝 코스닥 관심산업과 흐름

코스닥 시총 상위: 기관, 외국인이 들어오려면 시총 5,000억 이상은 되어야 합니다.
개인적으로는 코스닥 시총 상위 종목 위주로 보는 게 안전하다고 느낍니다.
만약 반도체 좋아서 투자를 고려하시는데, 아직 반도체 기업에 대한 나만의 기준이 없다면
반도체 ETF 투자를 고려해 보셨으면합니다. 아니면 반도체 ETF + 개별종목 Mix 배움이 중요합니다.
대니드림의 역할은 여러분 스스로 포토폴리오를 짤 수 있도록 도움 드리는게 저의 역할이라고 생각합니다.
관심섹터: 반도체 소부장, 바이오, 로봇, 한일령 관련주(화장품·엔터), 호텔/관광
반도체소부장, 바이오, 엔터와 화장품은 이번에도 쉽지 않을 것 같습니다.
이번에는 섹터 전체가 함께 오르는 장세보다는 개별 종목 중심의 장세가 될 가능성이 높습니다.
즉, 전체 섹터를 믿고 투자하기보다는, 실적과 모멘텀이 탄탄한 기업을 선별하는 것이 중요합니다.
기업에 선별에 자신이 없다면 ETF 가 안정적일 것 같습니다.
로봇
모멘텀은 강하지만 실적은 아직 약합니다. 하드웨어는 중국 가성비 경쟁에서 불리합니다.
다만 현대차·보스턴다이내믹스 협업, 현대차 공장 휴머노이드 투입 소식 등 모멘텀 뉴스가 강하게
반영되어 로봇 섹터가 급등했습니다.

이런 흐름을 미리 읽는다는 건 항상 불확실함과 함께 합니다.
그래도 지금은 코스닥이 ‘음에서 양으로 전환’할 기회를 잡은 듯 보여, 저는 포트폴리오를 조금 더 유연하게

조정하려 합니다. 단기적으로는 매수세에 올라타고, 장기적으로는 산업별 성장성과 기업별 실적을 보고 판단하는 균형 전략이 필요하다고 느낍니다.

🏭 반도체 소부장 산업 개요 & 밸류체인별 기업

반도체 소부장(소재·부품·장비) 산업은 반도체 생산의 근간을 이루는 핵심 기업군입니다.
공정을 크게 나누면 전공정, 후공정, 패키지/테스트, 소재로 구분할 수 있으며, 각 공정에서 필요한 장비와

소재를 공급하는 기업들이 포함됩니다.

📌 왜 소부장이 중요하나?

1) 반도체 미세화가 진행될수록 소부장 비중만 더 커짐

AI·HBM·3D 패키징 시대에는 기존 방식으로는 제조가 불가능합니다.

→ 장비·소재 혁신 없이는 칩 자체가 완성될 수 없습니다.

2) 삼성·하이닉스보다 변동성 크지만 성장 속도는 더 빠름

대기업은 사이클 전체를 반영하지만, 소부장은 ‘특정 공정의 기술 변화’만 잡아도 실적이 폭발합니다.

3) 독점 기업이 많아 마진이 높다

리노공업 테스트핀 독점
HPSP 고압수소어닐링 독점
ISC 번인소켓 독점적 지위
원익QNC 쿼츠 세계 톱티어

이런 구조는 한국 반도체 소부장이 세계적으로 강한 이유이기도 합니다.

1️⃣ 전공정 (Front-end)

특성: 웨이퍼 위 회로 형성, 공정 미세화로 장비 정밀도와 소재 품질 중요
기업: 동진쎄미켐(포토레지스트/특수가스), 원익IPS(식각/증착 장비)
투자포인트: AI·메모리 수요 증가, 미세공정 확대
리스크: 글로벌 경쟁, 환율 변동, 특정 고객 의존
동진쎄미켐: 포토레지스트·특수가스 국내 주요 공급
1. 투자포인트: 미세공정 확대, 화학 소재 수요 증가 → 고부가가치
2. 리스크: 글로벌 경쟁 심화, 환율 변동, 특정 대기업 의존
원익IPS: 식각/증착 장비 전문
1. 투자포인트: 삼성·SK 신규 공정 대응 장비 수주 → 성장 모멘텀
2. 리스크: 장비 수주 변동성, 수출 규제 및 경기 민감

2️⃣ 후공정 (Back-end)

특성: 칩 완성, 테스트, 패키징
기업: 이수페타시스(패키징 소재), 원익QnC(테스트 장비)
투자포인트: 메모리·AI 칩 테스트 및 패키징 수요 증가
리스크: 단가 하락, 공정 기술 변화 지연, 특정 고객 의존
이수페타시스: 패키징 소재·공정 전문
1. 투자포인트: AI·고성능 메모리 칩 수요 증가, 고부가 패키징 소재 매출 확대
2. 리스크: 단가 하락 시 수익성 급감, 글로벌 패키징 경쟁
원익QnC: 후공정 장비, 테스트 장비 공급
1. 투자포인트: 메모리·AI 칩 테스트 장비 수요 증가 → 실적 레버리지
2. 리스크: 공정 기술 변화 지연 시 수익성 하락, 특정 고객사 의존

3️⃣ 패키지/테스트

특성: 패키징 및 테스트 전용 장비와 부품 공급, 기술 독점 시 수익성 확보
기업: HPSP, ISC, 리노공업
투자포인트: 첨단 패키징 기술, 글로벌 수요 증가
리스크: 고객사 집중, 신규 장비 투자 지연, 경기 민감
HPSP: 반도체 테스트·패키지 장비
1. 투자포인트: 패키징·테스트 장비 글로벌 경쟁력, 고난도 공정 적용
2. 리스크: 신규 장비 투자 지연, 글로벌 고객사 의존
ISC: 반도체 패키징 부품 전문
1. 투자포인트: 첨단 패키징(Flip Chip 등) 확대 → 매출 성장
2. 리스크: 경기 민감, 기술 격차 유지 필요
리노공업: 패키징·반도체 장비 공급
1. 투자포인트: 첨단 패키징 기술, 글로벌 매출 증가
2. 리스크: 고객사 집중, 주문 변동성

4️⃣ 소재

특성: 반도체 생산 필수 소재(쿼츠, 세라믹, 특수가스 등)
기업: SK머티리얼즈, 솔브레인
투자포인트: 미세공정 확대, 장기 공급계약
리스크: 공급 과잉, 원자재 가격 변동, 글로벌 경쟁
SK머티리얼즈: 특수가스·포토레지스트 공급
1. 투자포인트: 삼성·TSMC 미세공정 확대 → 안정적 수익
2. 리스크: 공급 과잉, 원자재 가격 변동
솔브레인: 반도체 공정용 화학 소재·공정 장비
1. 투자포인트: 첨단 소재·장비 기술력, 장기 공급계약
2. 리스크: 글로벌 경쟁, 가격 협상력 제한

🔹 이번 반도체 사이클의 특징

삼성전자, SK하이닉스가 공장 증설을 크게 하지 않음
소부장 기업은 기존 생산 라인, 미세공정 확대, 첨단 패키징 수요 증가에 직접적인 수혜 가능
리스크 요인: 환율, 글로벌 경기, 수요 변동, 특정 대기업 의존, 장비 기술 경쟁

이번에는 반도체산업 꼭 한 번 제대로 공부해 보세요.

반도체 밸류체인 8대 공정 이 영상은 초보자와 숙련 투자자 모두에게 추천할 만한 콘텐츠입니다.

이 영상을 보고 나면, 그동안 “반도체가 어렵다…”고 느꼈던 분들도

“아, 그래서 소부장이 중요하구나!”
“아, 이 공정에서 어떤 기업이 돈을 버는구나!”
하고 확실히 감을 잡을 수 있습니다.

한국에서 반도체 산업을 모르면 돈 벌기 어렵다는 말이 나올 정도로,
반도체는 대한민국 경제의 심장 같은 존재죠.

기업 실적, 수출 흐름, 환율, 설비투자… 거의 모든 경제지표가 반도체와 직간접으로 연결돼 있습니다.

그래서 투자자 입장에서는 최소한 반도체 밸류체인에서

❗ 어떤 공정이 있고
❗ 어떤 기업들이 그 공정에서 돈을 벌고
❗ 어떤 사이클에서 기회가 오는지

이 정도는 반드시 알고 있어야 합니다.

영상 보면서 따라가다 보면 “아~ 이래서 특정 기업이 사이클마다 수익을 내는구나”
“내가 가진 종목이 이 공정에 속해 있었네?”
하는 깨달음이 생기고, 앞으로 투자할 때도 눈이 훨씬 넓어질 거예요.

가볍게 듣는 것만으로도 투자 인사이트가 꽤 많이 쌓일 거예요.

⚠️ 주의
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Editor Denny Dream

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