지금 시간은 새벽 4시가 넘어가고 있네요. 오늘 하루 고생 많으셨습니다.

아마 오늘 급락장 때문에 잠 못 이루고 계신 분들도 계실 것 같습니다. 그래서 시장에 대한 생각도 정리할 겸,  멘탈 케어 차원에서 뉴스레터를 작성해 봤습니다. 시장은 언제나 우리의 예상보다 더 크게 흔들릴 수 있습니다.

하지만 돌이켜보면 이런 변동성은 늘 반복되어 왔고, 결국 시장은 또 다음 사이클을 만들어 왔습니다.

너무 스트레스 받지 마셨으면 좋겠습니다. 계좌가 흔들리면 마음도 흔들리는 것이 당연합니다.

저 역시 사람인지라 오늘 계좌를 보면서 마음이 편하지만은 않았습니다. 하지만 중요한 것은 하루의 주가가 아니라 내가 세운 투자 원칙을 지키고 있는가라고 생각합니다.

오늘은 일단 큰 하락을 맞았습니다. 반대매매 우려와 시장 변동성 확대로 공포성 매도 물량이 강하게 쏟아진 하루였습니다. 하지만 저는 이런 변동성을 엄청난 사건이라고 생각하지 않습니다.

오히려 앞으로도 반복될 시장의 역사라고 생각합니다. 시장은 항상 직선으로 오르지 않습니다.

지수가 상승할수록 상단에서는 흔드는 구간이 반드시 나오고 투자 난이도 역시 높아질 수밖에 없습니다.

미래는 누구도 알 수 없습니다. 저 역시 마찬가지입니다.

그래서 오늘 글은 개인적인 기록 차원의 생각을 남겨봅니다.

투자의 책임은 결국 나의 몫입니다

투자의 책임은 각자의 몫입니다. 누군가의 의견이나 생각을 맹신해서도 안 됩니다.

그저 "이런 생각을 가지고 투자하는 사람도 있구나" 정도로 참고해 주시면 좋겠습니다.

특정 기업을 선호하거나 무조건 오른다고 이야기하는 것이 아닙니다.

수익도 내 돈이고 손실도 내 돈입니다.

조급해하지 마시고 나의 소중한 돈을 어떻게 지킬 것인지 차분하게 고민해 보셨으면 합니다.

저는 지난주부터 준비해 둔 예비 병력을 투입했습니다.

금요일 1차 매수, 금일 2차 매수. 내일추가 급락이 나온다면 남아 있는 마지막 현금 병력까지 반도체에 투입하며 매수를 마무리할 계획입니다. 더 이상 현금이 없네요. 

단기 변동성이 더욱 커질 수 있다고 생각합니다. 반대로 시장의 변동성이 커질수록 빠르게 안정을 찾고 반등이 나올 가능성은 충분히 존재합니다. 중요한 것은 맞추고 틀리고가 아닙니다.

6월은 하반기 수익을 결정할 중요한 구간

지금은 6월 포트폴리오 리밸런싱을 어떻게 하느냐에 따라 올해 하반기 수익, 나아가 내년 수익까지 연결될 수 있는 중요한 시기라고 생각합니다. 이런 변동성 구간에서 경험을 쌓아야 다음번 더 큰 변동성에도 흔들리지 않을 수 있습니다. 저 역시 현금을 보유하고 있었지만 계좌가 녹아내리는 모습을 보면 마음이 편하지 않습니다.

하지만 그것이 인간의 본능입니다. 투자는 결국 본능과 싸우는 과정입니다.

총칼만 보이지 않을 뿐 시장은 냉정한 자본의 전쟁터입니다.

이번 조정은 건강한 조정일 가능성이 높습니다

오늘은 큰 하락이 나왔지만 저는 이번 6월 조정 역시 상승으로 가는 과정일 가능성이 높다고 보고 있습니다.

올해를 돌아보면, 1월 급등 이후 2~3월 조정, 4~5월 급등 이후 현재 6월 조정이 진행되고 있습니다.

오히려 더 멀리 가기 위한 건강한 조정 과정일 수 있다고 생각합니다.

AI 투자 사이클은 아직 끝나지 않았습니다

현재 시장을 움직이는 핵심 동력은 AI 투자입니다. 저는 아직 AI 투자 사이클이 끝났다고 보지 않습니다.

글로벌 빅테크 기업들은 여전히 데이터센터 투자를 확대하고 있습니다. AI 인프라 투자 규모 역시 계속 증가하고 있습니다. 결국 지금 시장은 AI 성장성 자체보다 단기 수급과 금리 이슈에 흔들리고 있는 것으로 보입니다.

AI 투자 축소가 확인된 것이 아니라면 장기 방향성은 여전히 살아 있다고 생각합니다.

6월 최대 변수는 금리와 FOMC

6월 시장의 가장 큰 변수는 금리입니다.

FOMC 결과와 점도표, 그리고 연준 위원들의 발언 하나하나가 시장 변동성을 키울 수 있습니다.

트럼프는 지속적으로 금리 인하를 압박하고 있습니다. 하지만 시장은 결국 연준의 입장을 따라갈 수밖에 없습니다. 개인적으로는 금리 인상 가능성을 높게 보지는 않습니다. 다만 만약 예상 밖의 금리 인상이 나온다면 상황은 달라집니다. 그때는 단기적으로 무조건 경계해야 한다고 생각합니다. 금리 인상은 결국 AI 투자 축소 우려로 연결될 수 있기 때문입니다. 현재 시장에서 가장 무서운 리스크는 바로 이것이라고 생각합니다.

반도체 업황은 여전히 긍정적

반도체는 여전히 긍정적으로 보고 있습니다. DDR4 가격은 전고점 진입 가능성이 높아지고 있으며 DDR5는 이미 전고점을 돌파했습니다. 하반기 HBM4 생산 확대가 본격화되면 DDR4와 DDR5 생산라인 일부가 HBM4로 전환될 가능성이 높습니다. 결국 공급 감소는 가격 상승으로 연결될 수 있습니다. 올해 DDR4와 DDR5 가격은 높은 수준이 유지될 가능성이 높다고 판단합니다. HBM4 생산 확대와 가격 인상이 현실화된다면 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 전망도 추가 상향될 가능성이 높다고 생각합니다.

최근 외신에서는 Vera Rubin 플랫폼 내 SO-CAMM 탑재량 축소 이슈를 언급했습니다. 이로 인해 메모리 수요 둔화 우려가 부각되며 반도체 주가가 하락했습니다. 하지만 저는 지금 더 중요한 것이 있다고 생각합니다. 바로 공급 부족 문제를 반도체 기업들이 어떻게 해결할 것인가입니다. 시장은 단기 뉴스에 흔들리지만 결국 기업의 이익을 따라갑니다.

AI 버블은 언젠가 끝납니다

AI 버블 종료는 반드시 올 것입니다. 다만 언제가 고점인지는 아무도 모릅니다.

주도주가 쉬어가는 동안 코스닥 중심의 순환매 장세가 나타날 수도 있습니다.

하지만 지금 중요한 것은 미래의 고점을 맞히는 것이 아닙니다.

결국 주가는 이익의 함수입니다

단기 주가는 누구도 알 수 없습니다. 하지만 장기 주가는 결국 기업의 이익을 따라갑니다. 그래서 시장의 단기 움직임을 맞히기 위해 애쓰기보다는 기업의 기초체력과 펀더멘털에 집중해야 한다고 생각합니다. 오늘 시장이 무너진 것이 아닙니다. 투자자들의 멘탈이 흔들린 하루였을 뿐입니다. 공포는 늘 찾아옵니다.

하지만 기회 역시 언제나 공포 속에서 시작됩니다.  

📅 다가올 한 주, 봐야 할 일정

- 6/10 미국 5월 CPI -  유가 영향으로 높게 나올 가능성
- 6/11 북중미 월드컵 개막
- 6/12 스페이스X 상장-  유동성 흡수 우려의 핵심 변수
- 6/16 BOJ(일본 금리) -  금리 인상 우려
- 6/17 FOMC -  케빈 워시 신임 의장 체제의 첫 점도표·발언, 발언 한마디의 무게가 큽니다.

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