요즘 시장 이야기하다 보면 자연스럽게 전쟁 얘기로 넘어가게 되죠.
그래서 저도 계속 고민을 해봤는데, 결국 결론은 이거였어요.

“전쟁이 어떻게 끝날지 맞추려고 하지 말자.”

이건 맞추는 영역이 아니라 대응하는 영역이라고 생각합니다.
그래서 저는 요즘 이렇게 스스로한테 계속 물어보고 있어요.

“이 상황에서도 안 바뀌는 건 뭐지?”
“그리고 이 상황 때문에 바뀌는 건 뭐지?”

이걸 나눠보니까 생각보다 정리가 잘 되더라고요.
결국 답은 단순했습니다.

변하지 않는 것에 집중해서 포트를 구성하자

이게 지금 시장에서는 제일 중요한 포인트라고 보고 있습니다.

지금 시장, 불안하지만 괜찮을까 ?

솔직히 말하면 불안한 건 맞습니다. 전쟁이라는 게 워낙 큰 변수니까요.

처음엔 무너지는 것처럼 보이다가도 시간이 지나면 결국 방향을 찾습니다.

그래서 저는 요즘 일부러라도 긍정적으로 보려고 합니다.

4월에서 5월 사이에 실적 발표 시즌 지나면서 전쟁에 대한 공포가 조금씩 완화되기만 해도
생각보다 시장 흐름 괜찮을 수 있다고 보고 있어요. 다만 5월 이후는 조금 다르게 보고 있습니다.

지수가 막 올라가는 장은 아니고,  종목별로 갈리는 장으로 갈 가능성이 높다고 생각합니다.

“조금만 더 버티면 온다”는 생각

이건 제 개인적인 뷰인데요, 아직도 크게 변한 건 없습니다.

“4월 안에 어느 정도 정리될 수도 있지 않을까?” 이 생각은 계속 가지고 있습니다.
그리고 지금 구간도 저는 이렇게 보고 있어요.

👉 위험한 구간이 아니라 👉 버티면 기회가 되는 구간 이다.

전쟁 끝나는 순간 시장은 생각보다 빠르게 움직입니다.
그때 가서 따라가려면 이미 늦는 경우가 많아요.

그래서 저는 오히려 지금 같은 하락을 기회 쪽으로 보고 있습니다.

V자 반등? 충분히 나올 수 있다고 봅니다.  그리고 한 가지는 꼭 말씀드리고 싶어요.

고유가, 고금리라고 해서 무조건 주식이 빠지는 건 아닙니다.

결국 끝은 항상 이겁니다. 👉 “실적 좋은 기업은 간다”

요즘 시장에서 보이는 힌트들 

최근 흐름 보면 약간 힌트가 보이죠.

미국 반도체 쪽 올라오고 있고, AMD랑 인텔도 같이 움직였습니다.

이걸 보면서 저는 이렇게 생각했어요.

“아, AI 수요 아직 살아있네.”  결국 시장은 이미 알고 있는 거죠.

그래서 요즘은 더 확신이 드는 게

👉 실적 되는 애들만 간다. 아닌 애들은 계속 밀린다

이 흐름이 점점 더 강해지고 있습니다. 하반기 가면 이건 더 심해질 것 같아요.

지금 시장에서 중심이 되는 산업은 크게 바뀌지 않았다.

그중에서도 반도체는 여전히 핵심이다.

삼성전자 실적도 환율 영향으로 컨센서스를 상회한 흐름이 나왔고,

MLCC 쪽에서는 가격 인상 움직임도 확인되고 있다.

수요를 보면 더 명확하다. AI 서버와 전장 수요가 동시에 늘어나고 있고,
고부가 제품 중심으로는 이미 공급 부족 상황이다.

생산도 최대치로 돌아가고 있기 때문에 단기간에 공급을 늘리기도 쉽지 않다.

이런 구조에서는 방향이 쉽게 꺾이지 않는다.

그래서 반도체는 👉 반드시 포트에 포함해야 하는 영역이라고 본다.

부담이 있다면 ETF로라도 가져가는 게 맞다고 생각한다.

2. 조선과 LNG, 단순 이슈가 아니다

이번 전쟁을 지나면서 조선과 LNG 흐름도 다시 보게 된다.

카타르 LNG 공급이 차단되면서 글로벌 공급의 약 20%가 영향을 받고 있고,

일부 설비는 완파 수준이라 복구까지 3~5년이 걸릴 것으로 예상된다.

이미 가격은 50~70% 상승했지만 여전히 추가 상승 가능성도 언급되고 있다.

이건 단기 이벤트가 아니라 👉 구조적인 공급 문제다.

그래서 조선과 에너지 흐름은 중장기적으로 봐야 할 영역이라고 생각한다.

3. 전력과 에너지, 다음 단계의 흐름

요즘 전력기기 쪽을 보면 시장 변화가 꽤 분명하게 보인다.

변압기 납기가 최대 5년까지 늘어났다는 건 수요가 단순히 증가한 수준이 아니라
구조적으로 바뀌고 있다는 의미다.

AI 데이터센터가 늘어나면서 전력 수요는 계속 증가하고 있고,
기존 설비로는 이를 감당하기 어려운 상황이다.

그래서 폐쇄된 발전소 장비까지 다시 활용하는 사례가 나오고 있다.

SMR 역시 같은 흐름이다.  Meta, Amazon, Google 같은 빅테크들이
직접 투자하면서 이제는 실험 단계가 아니라 투자 가능한 인프라로 넘어가고 있다.

다만 실제 전력 생산은 2030년 이후가 될 가능성이 높기 때문에

그 전까지는 👉 기대감 중심의 흐름이 이어질 것이라고 본다.

4. 코스닥과 바이오, 시선은 다르게

코스닥은 최근 많이 밀렸다.

삼천당제약 영향도 있었고 전반적으로 투자 심리가 약해진 것도 사실이다.

그런데 이걸 부정적으로만 보지는 않는다.

4월 중순부터 6월까지 바이오 학회 일정이 계속 이어진다.

이 흐름을 타고 반등이 나오면 코스닥도 같이 움직일 가능성이 높다.

그래서 지금은 👉 코스닥 ETF 접근도 충분히 유효하다고 본다.

지금 매크로 상황을 보면 개인적으로는 이렇게 생각한다.

“최악은 지나갔다.” 협상이 진행된다는 건

이미 서로 쉽지 않다는 걸 인정했다는 의미고,

이후에는 극단적인 상황보다는 현실적인 조정 국면으로 들어갈 가능성이 높다.

시장도 항상 같은 패턴을 보인다.

초기에는 급락, 그 이후에는 불안을 타고 상승. 지금은 딱 그 구간에 와 있다고 본다.

인플레이션, 피할 수 없다면...

물가 상승은 피할 수 없는 흐름이다.

그렇다면 방법은 하나다. 👉 그 흐름 위에 올라타는 것

가격 전가가 가능한 기업, 그리고 EPS 성장이 가능한 기업

이 두 가지를 동시에 만족하는 산업을 찾아야 한다.

예시를 들면... 소비재에서는 가격 전가 가능한 삼양식품,
산업재에서는 지속적인 가격 상승 중인 섹터: 반도체, 조선, 원전, 전력기기

이쪽이 계속 눈에 들어온다. 결국 중심에는 👉 AI 사이클이 있다.

전쟁 이후를 생각해본다

지금보다 더 중요한 건 전쟁이 끝난 이후다.

시장은 항상 그 다음을 먼저 움직인다.

가장 먼저 떠오르는 건 건설과 인프라다.

중동 재건, 플랜트, 에너지 인프라  이 세 가지가 맞물리면서

👉 강한 수주 사이클이 열릴 가능성이 높다.

그래서 포트는 👉 실적 섹터 & 기업, 👉 내러티브 섹터 & 기업

실적은 반도체, 에너지, 조선

내러티브는 건설, 원전, 재건 결국 중요한 건 포트폴리오 구조다

내러티브 섹터인 중동 재건, 플랜트, 에너지 인프라 기업도 조금 더 길게 보면 지금은
단순한 이벤트가 아니라 구조가 바뀌는 과정이다.

북극항로, 대북 개발, 새로운 에너지 자원, 새로운 물류 항로 이건 단기 테마가 아니라
👉 큰 흐름이다. 그래서 일부 비중은 이 방향에 가져가는 것도 충분히 의미 있다고 본다.

마지막으로

지금 시장은 복잡하다.

하지만 복잡할수록 생각은 단순해야 한다.

👉 실적을 기준으로 보고 👉 저평가된 종목을 찾고 👉 분산을 유지하는 것

지금은 흔들리는 구간이 아니라 버티면서 준비하는 구간이다.

조정은 기회이고, 시간은 결국 결과를 만든다.

제가 느끼고 고민했던 부분들을 정리해 PPT 형식으로 쉽게 공유드리려고 합니다.

이번 내용은 단순한 전망이나 예측이라기보다는, 실제 시장을 경험하면서 느낀 점들과 포트폴리오를 어떻게

대응하고 있는지에 대한 저의 생각을 담은 기록에 가깝습니다.

결국 시장은 항상 예측대로 움직이지 않기 때문에,

앞으로도 방향을 맞추기보다는유연하게 대응하는 것이 더 중요하다고 생각합니다.

가볍게 읽어주시고, 각자의 투자 스타일에 맞게 참고해주시면 좋겠습니다.

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